12月12日，國務(wù)院常務(wù)會議討論通過了《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)。《規(guī)劃》明確了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)、重點任務(wù)和保障措施。提出了構(gòu)建循環(huán)型工業(yè)體系和農(nóng)業(yè)體系，構(gòu)建循環(huán)型服務(wù)業(yè)體系，以及開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范行動等四個方面的要求。
今年3月，國家相關(guān)部門已公布了第一批23項工業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)重大示范工程的名單。據(jù)了解，到2015年，我國資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)規(guī)模可能將超過萬億元產(chǎn)值。本版根據(jù)《規(guī)劃》的主要目標(biāo)和重點任務(wù)，對新能源、化工、環(huán)保、新材料、有色金屬等5大受益行業(yè)進(jìn)行梳理分析，挖掘其中的投資機(jī)會，供廣大讀者參考。
新能源 進(jìn)入快速發(fā)展階段
在產(chǎn)業(yè)政策扶持下，循環(huán)經(jīng)濟(jì)概念的相關(guān)產(chǎn)業(yè)將面臨良好的發(fā)展機(jī)會。其中，新能源板塊，如太陽能、風(fēng)能、地?zé)岬仍偕茉葱袠I(yè)將從中明顯受益。
太陽能：2013年中期有望迎來供需重回平衡，企業(yè)盈利出現(xiàn)拐點。我國政府支持可再生能源發(fā)展、啟動光伏內(nèi)需的態(tài)度已十分明確。分人士預(yù)計，雖然之前太陽能行業(yè)“十二五”規(guī)劃中確定到2015 年太陽能裝機(jī)達(dá)到21GW以上，但是，目前由于分布式和地面大型電站的推廣，其規(guī)劃有可能被上調(diào)到更高的水平。代表股票為天威保變、特變電工、湘電股份、金山股份、風(fēng)帆股份、陽光電源、隆基股份、亞瑪頓、南都電源等。
風(fēng)能：隨著各項優(yōu)惠政策的落實，“十二五”期間，可再生能源將進(jìn)入一個快速發(fā)展階段。從今年對風(fēng)電行業(yè)的政策導(dǎo)向上堅持了“嚴(yán)控建設(shè)，加大接入投入”的主基調(diào)。從近期密集出臺的政策來看，今年風(fēng)電接入進(jìn)入全面建設(shè)期的方向基本已經(jīng)確立。分析人士認(rèn)為，風(fēng)電運(yùn)營商將是最為直接的受益者，建議關(guān)注港股上市的風(fēng)電運(yùn)營商包括龍源電力，中國風(fēng)電；在風(fēng)電相關(guān)電力電子領(lǐng)域，關(guān)注的標(biāo)的為思源電氣，榮信股份，國電南瑞。
地?zé)幔耗壳笆褂脺\層地?zé)岬穆窆艹杀疽廊槐容^高，而利用污水、工業(yè)余熱、地?zé)峋酂岬绕渌绞降某杀据^低，實際需求正在快速放大。分析人士認(rèn)為，地源熱泵在“十二五”期間有望得到進(jìn)一步推廣，市場規(guī)?？蛇_(dá)720億元。代表性公司有：漢鐘精機(jī)、大冷股份、常發(fā)股份等。
化工 產(chǎn)業(yè)升級有望加速
12日國務(wù)院常務(wù)會議討論通過《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，提出構(gòu)建循環(huán)型工業(yè)體系，在工業(yè)領(lǐng)域全面推行循環(huán)型生產(chǎn)方式，促進(jìn)清潔生產(chǎn)、源頭減量，實現(xiàn)能源梯級利用、水資源循環(huán)利用、廢物交換利用等。
分析人士指出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)是—種開放型經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)資源的優(yōu)化組合是關(guān)鍵。對于化工行業(yè)來說，只要是利用上游的產(chǎn)品來延伸產(chǎn)業(yè)鏈、實現(xiàn)接續(xù)，呈現(xiàn)出企業(yè)間產(chǎn)品、副產(chǎn)品、廢棄物的相互利用，避免出現(xiàn)高能耗、高污染，就可視為產(chǎn)業(yè)的延伸，就可視為循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
對于個股來說，三友化工受益明顯，循環(huán)經(jīng)濟(jì)有望降低公司成本。公司已經(jīng)把純堿、氯堿、粘膠、有機(jī)硅幾大業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合在一起，各條產(chǎn)業(yè)鏈的副產(chǎn)品循環(huán)利用，其循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在業(yè)內(nèi)獨具特色，在未來發(fā)展中必然大幅受益政策支持。 宏源證券指出，公司已經(jīng)建立起一套完整的循環(huán)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)模式，把各條產(chǎn)業(yè)鏈的副產(chǎn)品循環(huán)利用。通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)，降低了公司的生產(chǎn)成本，提高了效益，對于整體資源的高效利用也同時提升了公司的價值。三友化工獨特的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式也得到市場主流機(jī)構(gòu)的青睞，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境轉(zhuǎn)好等因素影響，公司的業(yè)績彈性將得到逐步體現(xiàn)，目前市場對于公司2013年的每股收益一致預(yù)期達(dá)到0.18元，較2012年每股收益一致預(yù)期0.05元大幅提升超過200%。
節(jié)能環(huán)保 三大子行業(yè)機(jī)會顯著 發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容，是建設(shè)可持續(xù)發(fā)展社會的關(guān)鍵一環(huán)。分析人士指出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)與節(jié)能環(huán)保、美麗中國等概念一脈相承，彼此之間聯(lián)系緊密。 考慮到《規(guī)劃》的出臺對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的推動，短期可關(guān)注節(jié)能環(huán)保等相關(guān)概念股。 未來中國經(jīng)濟(jì)的增長動力將來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)本就在“十二五”規(guī)劃中被列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境已經(jīng)成為了我國的一項基本國策。
相關(guān)人士指出，可從污水、廢水凈化處理利用，固體廢物處理利用和廢氣處理利用三大子行業(yè)來把握環(huán)保行業(yè)的投資價值。 從污水、廢水凈化處理子行業(yè)來看，由于社會 生產(chǎn)、生活與水密切相關(guān)，因此，水處理領(lǐng)域涉及的應(yīng)用范圍十分廣泛，構(gòu)成了一個龐大的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。 從固體廢物處理子行業(yè)來看，新方案新增以建筑廢物、煤矸石為原料生產(chǎn)的建筑砂石骨料和垃圾處理、污泥處理處置等勞務(wù)免征增值稅的產(chǎn)品。
從廢氣處理子行業(yè)來看，今年1月1日起實施的新修訂的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，新標(biāo)準(zhǔn)將形成脫硝、脫硫和除塵等環(huán)保治理和設(shè)備制造行業(yè)約2600億元的市場規(guī)模。
湘財證券表示，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，可重點關(guān)注污水、垃圾處理、火電廠煙氣脫硫脫硝、危險廢物及醫(yī)療廢物處理處臵；環(huán)保技術(shù)與裝備方面關(guān)注膜技術(shù)與環(huán)境監(jiān)測設(shè)備的發(fā)展。建議關(guān)注的公司為碧水源、龍源技術(shù)和維爾利。
新材料 鋰電行業(yè)景氣企穩(wěn) 發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重大戰(zhàn)略任務(wù)，是推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑和基本方式。分析人士指出，今后或?qū)⒋龠M(jìn)高消耗，高污染產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代，加大對具備循環(huán)經(jīng)濟(jì)特征、節(jié)能環(huán)保的新材料行業(yè)的扶持力度。 國家“十二五”規(guī)劃提出重點培育和發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新材料產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖，是未來國民經(jīng)濟(jì)的支柱和先導(dǎo)。規(guī)劃提出，在“十二五”期間，新材料產(chǎn)業(yè)作為其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和先導(dǎo)，其總產(chǎn)值將在2015 年達(dá)到2 萬億元，年均增長將超過25%。 建筑能耗、工業(yè)能耗、交通能耗是我國三大能源消耗，其中建筑占比46.7%，是社會最大能耗，墻體流失能量最多，占建筑能耗一半。從墻體絕熱保溫效果上看，聚氨酯硬泡材料的節(jié)能和環(huán)保特性都絕對領(lǐng)先于礦物棉等無機(jī)材料，是建筑保溫材料的最優(yōu)選擇。預(yù)計全球聚氨酯將保持3%的年均增長率，到2016 年預(yù)計將增長到2120 萬噸左右，亞太地區(qū)的市場份額預(yù)計增長到60%，目前我國的聚氨酯產(chǎn)量已位居世界第一。
中原證券表示，鋰離子電池需求仍以傳統(tǒng)儲能為主，新能源汽車進(jìn)展低于預(yù)期；板塊業(yè)績略有改善，盈利能力有企穩(wěn)跡象。預(yù)計2013年傳統(tǒng)儲能用鋰電池需求增長動力在于智能終端，規(guī)模儲能在新能源與智能電網(wǎng)領(lǐng)域潛力巨大；國內(nèi)外新能源汽車龍頭銷量增速將顯著提升，模式確定與政策扶持將助推新能源汽車發(fā)展。投資主線為關(guān)注估值顯著回落、盈利能力企穩(wěn)的細(xì)分領(lǐng)域，以及事件驅(qū)動下的投資機(jī)會。建議關(guān)注新宙邦、江蘇國泰和杉杉股份。
有色金屬 再生鋁市場廣闊
《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》的出臺，將推動有色金屬的產(chǎn)業(yè)升級，這一傳統(tǒng)行業(yè)將迎來巨大的機(jī)遇。
目前，我國能源消費(fèi)迅猛增長，供求形成尖銳的矛盾，水資源也極為短缺，一方面要從原生資源的開采和生產(chǎn)中千方百計節(jié)能降耗，另一方面建設(shè)金屬循環(huán)經(jīng)濟(jì)從根本上改變能耗、水耗結(jié)構(gòu)已成為解決能耗、水耗的重要途徑。
分析人士指出，再生金屬循環(huán)利用，對解決資源供給，大幅度節(jié)能、節(jié)水，大幅度減輕環(huán)境負(fù)荷，發(fā)揮人力資源優(yōu)勢治理，已逐步被社會各方面認(rèn)知。
目前怡球資源是我國再生鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司利用回收的鋁廢料，生產(chǎn)出符合國際標(biāo)準(zhǔn)的高品質(zhì)再生鋁合金產(chǎn)品，目前擁有32萬噸/年的再生鋁生產(chǎn)能力。
目前全球再生鋁占整體比例達(dá)到三分之一，而我國再生鋁產(chǎn)量僅占19.7%，遠(yuǎn)低于世界平均水平。且與原生鋁相比，再生鋁的能耗也僅相當(dāng)于原生鋁生產(chǎn)流程的5%。
海通證券表示，首次給予公司“增持”評級。公司現(xiàn)有鋁合金錠產(chǎn)能32.00萬噸/年(母公司怡球資源26.90萬噸/年)，馬來西亞怡球以自有資金擴(kuò)建產(chǎn)能預(yù)計2013年初達(dá)到12.60萬噸/年，IPO募投項目27.36萬噸/年建成投產(chǎn)后，公司總產(chǎn)能將達(dá)到66.86萬噸/年，增長108.94%。預(yù)測2012年至2014年，公司每股收益分別為0.33元、0.46元和0.59元。作為唯一的一家再生鋁上市公司，給予11.04元的目標(biāo)價，對應(yīng)2013年市盈率24倍。
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