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摘要：財務(wù)評價是可行性研究的核心內(nèi)容之一，也是投資項目決策的重要依據(jù)。我國2009年1月1日開始全面實行增值稅轉(zhuǎn)型，2016年5月1日全面實施營業(yè)稅改征增值稅，這對投資項目財務(wù)評價產(chǎn)生了較大影響。本文以財務(wù)評價理論及稅改政策為基礎(chǔ)，深入分析了增值稅改革對財務(wù)評價方法、財務(wù)報表編制和評價指標(biāo)的影響，提出了增值稅及其稅收優(yōu)惠在財務(wù)報表中的處理方法，旨在使投資項目財務(wù)評價更科學(xué)、更規(guī)范、更實用。

關(guān)鍵詞：財務(wù)評價；增值稅；投資項目；方法研究

1994年稅制改革以來，我國一直實行生產(chǎn)型增值稅。自2009年1月1日起，我國開始全面實行增值稅轉(zhuǎn)型。所謂增值稅轉(zhuǎn)型，即指從生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅。其中，購進(jìn)或者自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)項稅額可從銷項稅額中抵扣等條款，對部分經(jīng)營性項目可行性研究的財務(wù)評價方法以及財務(wù)報表格式和編制產(chǎn)生了較大影響。2016年5月1日，我國全面實施營業(yè)稅改征增值稅；2019年3月20日，我國試行增值稅期末留抵稅額退稅制度。至此，增值稅對可行性研究財務(wù)評價的影響由點及面，由淺入深，覆蓋幾乎全部經(jīng)營性項目。同時，“財務(wù)評價方法需要根據(jù)增值稅政策改革不斷動態(tài)調(diào)整”也成為一種“新常態(tài)”。

目前，增值稅對財務(wù)評價影響的研究多停留于理論層面，忽視了財務(wù)報表等實操研究，導(dǎo)致投資項目財務(wù)評價實踐中增值稅的“錯誤處理”、“忽略處理”，財務(wù)評價結(jié)論偏差較大，難以保證投資決策的科學(xué)性與可靠性。本文基于實際工作經(jīng)驗總結(jié)，從財務(wù)評價方法到財務(wù)報表編制，從理論到實操全方面闡述了增值稅對財務(wù)評價的影響，旨在使財務(wù)評價更科學(xué)、更實用，為投資項目決策提供更有力的支撐。

一 財務(wù)評價在投資項目決策中的作用

財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力和償債能力等財務(wù)狀況，并據(jù)以判別項目財務(wù)可行性的一種綜合評價方法。財務(wù)評價是可行性研究、PPP項目實施方案等項目論證成果的核心內(nèi)容之一，投資項目不同利益主體的關(guān)注點與財務(wù)評價密切相關(guān)。

1．項目投資人主要關(guān)注企業(yè)（項目）的盈利能力分析，財務(wù)評價為投資提供決策參考；對于多元投資主體項目，財務(wù)評價還可作為談判的主要依據(jù)，起著促使投資各方平等合作的重要作用。

2．企業(yè)債權(quán)者主要關(guān)注企業(yè)（項目）的償債能力分析和盈利能力分析，借款或其他債權(quán)是否能及時、足額收回，收益狀況與風(fēng)險程度是否相適應(yīng)，財務(wù)評價為貸款提供決策依據(jù)。

3．企業(yè)經(jīng)營者主要關(guān)注企業(yè)（項目）的財務(wù)綜合因素分析，重點識別財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，并及時采取有效措施，使企業(yè)具備良好的盈利能力和生存能力，財務(wù)評價為經(jīng)營管理提供決策支持。

4．對政府管理部門而言，財務(wù)評價可為項目審批決策提供依據(jù)，并對建設(shè)項目監(jiān)督管理。

因此，財務(wù)評價的結(jié)論不僅直接關(guān)乎項目的決策，甚至影響企業(yè)的決策和投資者的決策。如果財務(wù)評價方法以及財務(wù)報表編制出現(xiàn)重大失誤，將會對項目決策產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致企業(yè)或投資者產(chǎn)生難以預(yù)料的后果或損失。

二 增值稅改革對財務(wù)評價的影響

我國現(xiàn)行的投資項目財務(wù)評價方法采用的是2006年7月由國家發(fā)展改革委和建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）》（以下簡稱《方法與參數(shù)（第三版）》）?！斗椒ㄅc參數(shù)（第三版）》實施近十三年來，不僅推動了投資決策科學(xué)化和民主化，也推動了市場化改革。但投融資體制改革，尤其是增值稅轉(zhuǎn)型改革，產(chǎn)生了一系列新形勢、新問題、新需求，現(xiàn)行的財務(wù)評價方法需要做出一定適應(yīng)性調(diào)整，才能保障財務(wù)評價的結(jié)論更加科學(xué)合理。

（一）對財務(wù)評價方法的影響

無論是建設(shè)期發(fā)生的投資進(jìn)項稅額、還是經(jīng)營期發(fā)生的經(jīng)營成本進(jìn)項稅額、乃至進(jìn)項稅額中的可抵扣額，均無法在建設(shè)項目的前期財務(wù)評價階段準(zhǔn)確估算。投資決策階段的財務(wù)評價是否還需要計算增值稅？

在建設(shè)期，建設(shè)投資以及資金籌措均是按含稅價格估算的。增值稅轉(zhuǎn)型后，需要將投資進(jìn)項稅額單獨列出，以便合理計算資產(chǎn)原值，用于折舊、攤銷核算；計算增值稅，用于凈現(xiàn)金流分析。

在運營期，增值稅轉(zhuǎn)型前，現(xiàn)金流入的當(dāng)期銷項稅額，等于現(xiàn)金流出的當(dāng)期進(jìn)項稅額和當(dāng)期增值稅應(yīng)納稅額之和，可以相互抵消，不影響各年的凈現(xiàn)金流量。因此，《方法與參數(shù)（第三版）》的項目投資現(xiàn)金流量表和項目資本金現(xiàn)金流量表未包括銷項稅、進(jìn)項稅與增值稅三項。但增值稅轉(zhuǎn)型后，允許在經(jīng)營期內(nèi)抵扣投資進(jìn)項稅額。這意味著，在投資進(jìn)項稅額抵扣的年份，企業(yè)（項目）實際繳納的增值稅小于銷項稅額和經(jīng)營成本進(jìn)項稅額之差，也相應(yīng)減少了城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加等附加稅費，變相增加了企業(yè)（項目）的財務(wù)效益。為此，必須在項目投資現(xiàn)金流量表和項目資本金現(xiàn)金流量表中增加這三項科目。

綜上，在可行性研究、PPP項目實施方案等前期決策階段，應(yīng)對建設(shè)期的投資進(jìn)項稅額以及運營期的銷項稅額和進(jìn)項稅額進(jìn)行科學(xué)測算，以使財務(wù)評價更準(zhǔn)確、更符合實際。

（二）對財務(wù)評價指標(biāo)的影響

増值稅轉(zhuǎn)型改革有效減輕了企業(yè)稅負(fù)，避免了重復(fù)征稅，對經(jīng)營性項目財務(wù)評價指標(biāo)具有積極影響。

1．財務(wù)盈利能力分析

（1）利潤總額：増值稅轉(zhuǎn)型后，在投資進(jìn)項稅額發(fā)生抵扣的年份，企業(yè)（項目）城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加等附加稅費相應(yīng)減少；資產(chǎn)原值減少，折舊、攤銷費用相應(yīng)降低；增值稅不參與利潤的計算，因此利潤總額較轉(zhuǎn)型前增加。

（2）內(nèi)部收益率：増值稅轉(zhuǎn)型后，在投資進(jìn)項稅額發(fā)生抵扣的年份，企業(yè)（項目）實際繳納的增值稅小于銷項稅額和經(jīng)營成本進(jìn)項稅額之差，同時也相應(yīng)減少了城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加等附加稅費，凈現(xiàn)金流量較轉(zhuǎn)型前提高；在無投資進(jìn)項稅額抵扣的年份，對凈現(xiàn)金流量無影響。因此，増值稅轉(zhuǎn)型后內(nèi)部收益率高于轉(zhuǎn)型前指標(biāo)。

（3）凈現(xiàn)值：對凈現(xiàn)值的影響與內(nèi)部收益率同理。

2．財務(wù)償債能力分析

以最大能力還款法為例，増值稅轉(zhuǎn)型后，由于資產(chǎn)原值減少，導(dǎo)致還款資金來源中的折舊費和攤銷費減少，減少數(shù)額即為投資進(jìn)項稅額；但由于投資進(jìn)項稅額可以抵扣，運營初期可抵扣年份的凈利潤增加。因此，可能會導(dǎo)致運營初期還款資金增加，相應(yīng)借款償還期縮短，財務(wù)償債能力增強(qiáng)。

3．財務(wù)生存能力分析

増值稅轉(zhuǎn)型后，增加了經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量；若借款償還期縮短，則籌資活動中各種利息支出會相應(yīng)減少，隨之凈現(xiàn)金流量增加；對投資活動的凈現(xiàn)金流量無影響。因此，累計盈余資金較轉(zhuǎn)型前增加。

増值稅轉(zhuǎn)型前后，各項財務(wù)評價指標(biāo)變化情況可通過某案例的實際數(shù)據(jù)體現(xiàn)，具體詳見表1。

三 增值稅在財務(wù)報表中的處理方法

投資項目財務(wù)評價中，一般按年計算增值稅，當(dāng)期即為當(dāng)年；同時，為了簡化計算，不考慮增值稅納稅、退稅以及抵扣之間發(fā)生時間差異的影響。

（一）在輔助報表中的處理方法

1．投資估算表

項目總投資估算應(yīng)按含進(jìn)項稅額的價格計算，與增值稅改革前相比沒有變化，其所含進(jìn)項稅額在項目投產(chǎn)后可以抵扣產(chǎn)品銷項稅額。

2．項目總投資使用計劃與資金籌措表

為了滿足分年度足額籌資的需要，項目總投資使用計劃與資金籌措表應(yīng)采用含增值稅的投資。

3．固定資產(chǎn)折舊表、無形及其他資產(chǎn)攤銷表

（1）固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)在計算原值時需從相應(yīng)資產(chǎn)投資中扣除投資進(jìn)項稅額。

（2）總投資估算表中的各項投資可按現(xiàn)行增值稅政策計算其相應(yīng)的進(jìn)項稅額，具體可參考表2。

①土地取得費，視土地取得方式確定進(jìn)項稅額計算方法。如為劃撥或招拍掛方式取得土地，則土地取得費不計算進(jìn)項稅額；若為轉(zhuǎn)讓等方式取得土地，則其進(jìn)項稅額應(yīng)按“轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)9%”的稅率進(jìn)行計算。

②建設(shè)項目管理費，視該項目管理方式確定進(jìn)項稅額計算方法。如為建設(shè)單位自行管理，則建設(shè)項目管理費不計算進(jìn)項稅額；若為項目管理或代建等委托管理方式，則其進(jìn)項稅額按“現(xiàn)代服務(wù)6%”的稅率進(jìn)行計算。

③基本預(yù)備費，在實際財務(wù)評價工作中有兩種處理方法，第一種可不作為計算進(jìn)項稅抵扣額的基數(shù)；第二種按照基本預(yù)備費費率分?jǐn)傊疗渌顿Y列項，和其他投資列項一并計算進(jìn)項稅額。在投資構(gòu)成明晰的條件下，優(yōu)先采納第一種方法。

④工程建設(shè)其他費中未列出的其他項目可根據(jù)具體情況確定其進(jìn)項稅額的計算方法。

⑤《營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》（財稅[2016] 36號）指出，納稅人接受貸款服務(wù)向貸款方支付的與該筆貸款直接相關(guān)的投融資顧問費、手續(xù)費、咨詢費等費用，其進(jìn)項稅額不得從銷項稅額中抵扣。因此，一般建設(shè)期利息中進(jìn)項稅額不能進(jìn)行抵扣。

4．營業(yè)收入、增值稅及附加表

（1）一般情況下，投資項目財務(wù)分析評價時，尚未取得增值稅扣稅合法憑證，以及進(jìn)出口產(chǎn)品完稅價格的合法憑證等，因此，只能參照稅法的規(guī)定，估算可以抵扣的進(jìn)項稅額，需要掌握準(zhǔn)予抵扣、不準(zhǔn)予抵扣的進(jìn)項稅額和特殊情況的有關(guān)規(guī)定。

（2）將投資進(jìn)項稅額和成本進(jìn)項稅額平行列出，由銷項稅額分別減去上述兩項，投資進(jìn)項稅額當(dāng)年抵扣不完的次年繼續(xù)抵扣，扣完為止。

（3）如有增值稅留抵稅額退還，應(yīng)相應(yīng)調(diào)減當(dāng)期留抵稅額。

（4）城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加是流轉(zhuǎn)稅的附加稅，若增值稅額為0，則也應(yīng)為0。

（5）維持運營投資的進(jìn)項稅額也應(yīng)在相應(yīng)年限進(jìn)行抵扣。

5．總成本費用估算表

（1）外購原輔材料費、外購燃料費、外購動力費，可按照相應(yīng)稅率計算其進(jìn)項稅額。

（2）若根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或同類項目數(shù)據(jù)，可分析得出修理費進(jìn)項稅額的計算方法，可進(jìn)行計列；若無數(shù)據(jù)參考，可按不考慮處理。

（3）其他成本項目可根據(jù)實際情況確定其進(jìn)項稅額的計算方法。

（二）在基本報表中的處理方法

6．利潤與利潤分配表

（1）收入與成本為含稅價格時，列項為增值稅及附加。

（2）收入與成本為不含稅價格時，列項為增值稅附加。

7．項目投資現(xiàn)金流量表

（1）收入與成本為含稅價格時，增值稅及附加列入現(xiàn)金流出。

（2）收入與成本為不含稅價格時，銷項稅額列入現(xiàn)金流入，進(jìn)項稅額和增值稅及附加列入現(xiàn)金流出。

（3）增值稅期末留抵稅額退稅列入現(xiàn)金流入。

8．項目資本金現(xiàn)金流量表

（1）收入與成本為含稅價格時，增值稅及附加列入現(xiàn)金流出。

（2）收入與成本為不含稅價格時，銷項稅額列入現(xiàn)金流入，進(jìn)項稅額和增值稅及附加列入現(xiàn)金流出。

（3）增值稅期末留抵稅額退稅列入現(xiàn)金流入。

9．財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表

（1）收入與成本為含稅價格時，增值稅及附加列入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出。

（2）收入與成本為不含稅價格時，銷項稅額列入經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，進(jìn)項稅額和增值稅及附加列入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出。

（3）增值稅期末留抵稅額退稅列入經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。

10．資產(chǎn)負(fù)債表

（1）每年在建工程，應(yīng)扣減進(jìn)項稅額，為相應(yīng)的資產(chǎn)原值。

（2）在資產(chǎn)類中需要增列未抵扣完的投資進(jìn)項稅額。

四 稅收優(yōu)惠在財務(wù)報表中的處理方法

增值稅優(yōu)惠政策包括先征后返（退）、即征即退，直接減征、免征、增加計稅抵扣額、抵免部分稅額、增值稅留抵稅額退還、出口退稅等多種形式。本文重點研究先征后返（退）、即征即退以及增值稅留抵稅額退還在財務(wù)報表中的處理方法。

（一）先征后返（退）、即征即退的增值稅

1．該類稅款屬于政府補(bǔ)助

《<企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號——政府補(bǔ)助>應(yīng)用指南》指出，稅收返還是政府按照國家有關(guān)規(guī)定采取先征后返（退）、即征即退等辦法向企業(yè)返還的稅款，屬于以稅收優(yōu)惠形式給予的一種政府補(bǔ)助。

2．該類稅款需要征收所得稅

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于減免及返還的流轉(zhuǎn)稅并入企業(yè)利潤征收所得稅的通知》（財稅[1994]74號）的規(guī)定，對企業(yè)減免或返還的流轉(zhuǎn)稅（含即征即退、先征后退），除國務(wù)院、財政部、國家稅務(wù)總局規(guī)定有指定用途的項目以外，都應(yīng)并入企業(yè)利潤，照章征收企業(yè)所得稅。

3．該類稅款對財務(wù)報表的影響

該類稅款作為政府補(bǔ)助，主要影響利潤和利潤分配表、現(xiàn)金流量表等。

（二）增值稅留抵稅額退還

《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》（財政部 稅務(wù)總局 海關(guān)總署公告2019年第39號）指出：納稅人取得不動產(chǎn)或者不動產(chǎn)在建工程的進(jìn)項稅額不再分2年抵扣，開始試行增值稅期末留抵稅額退稅制度。

1．該類稅款不屬于政府補(bǔ)助

《<企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號——政府補(bǔ)助>應(yīng)用指南》指出，除稅收返還外，稅收優(yōu)惠還包括直接減征、免征、增加計稅抵扣額、抵免部分稅額等形式，這類稅收優(yōu)惠并未直接向企業(yè)無償提供資產(chǎn)，不作為準(zhǔn)則規(guī)范的政府補(bǔ)助。同時，增值稅出口退稅也不屬于政府補(bǔ)貼。

留抵進(jìn)項稅額退還本質(zhì)上與增值稅出口退稅類似，都是歸還企業(yè)事先墊付的資金，不具備“企業(yè)從政府直接無償取得資產(chǎn)”的特征，不能認(rèn)定為政府補(bǔ)助。

2．該類稅款退還比例的確定

《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》指出，允許退還的增量留抵稅額=增量留抵稅額×進(jìn)項構(gòu)成比例×60%，進(jìn)項構(gòu)成比例，為2019年4月至申請退稅前一稅款所屬期內(nèi)已抵扣的增值稅專用發(fā)票（含稅控機(jī)動車銷售統(tǒng)一發(fā)票）、海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書、解繳稅款完稅憑證注明的增值稅額占同期全部已抵扣進(jìn)項稅額的比重。同期全部已抵扣進(jìn)項稅額，除了包含上述三類憑證對應(yīng)的已抵扣金額外，還包含根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品普通發(fā)票、通行費普票等抵扣的金額，所以實際比例不一定是100%。

3．該類稅款對財務(wù)報表的影響

該類稅款作為現(xiàn)金流入，主要影響現(xiàn)金流量表等。增值稅期末留抵稅額的退還對項目財務(wù)分析結(jié)論有積極影響，在財務(wù)報表的處理不影響利潤及資產(chǎn)總額。

五 結(jié)論和建議

本文較為詳細(xì)的闡述了增值稅轉(zhuǎn)型對財務(wù)評價方法、財務(wù)報表和財務(wù)評價指標(biāo)的影響，通過理論分析與案例數(shù)據(jù)測算比較，得出在相同條件下增值稅改革有利于提升財務(wù)盈利能力、財務(wù)償債能力和財務(wù)生存能力等指標(biāo)，并提出在財務(wù)評價報表編制中的處理方法，對投資項目財務(wù)評價有一定指導(dǎo)意義。本文未涵蓋所有增值稅的處理方法，還需要在實踐中進(jìn)一步總結(jié)、完善。同時，《方法與參數(shù)（第三版）》已實施十三年，建議結(jié)合投融資體制改革、增值稅轉(zhuǎn)型改革進(jìn)行修訂，進(jìn)一步提升財務(wù)評價的科學(xué)性、規(guī)范性和準(zhǔn)確性。

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