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楊凱越 | 企業(yè)境外投資研究之二：中央企業(yè)境外投資情況

發(fā)布日期：2024-06-26

作者：楊凱越

信息來源：中咨研究

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企業(yè)境外投資研究之二：

中央企業(yè)境外投資情況

楊凱越

編者按：根據(jù)商務(wù)部2023年10月發(fā)布的我國對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2022年，我國對外直接投資存量達(dá)27548.1億美元，當(dāng)年對外直接投資規(guī)模達(dá)1631.2億美元，居世界第二位。截至2022年底，中國2.9萬家境內(nèi)投資者共設(shè)立境外企業(yè)4.66萬家，分布在全球190個(gè)國家（地區(qū)），年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額8.4萬億美元。隨著“雙循環(huán)”戰(zhàn)略、“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)實(shí)施，對企業(yè)境外投資開展系統(tǒng)研究，探索如何更高質(zhì)量地開展境外投資，成為當(dāng)前一項(xiàng)重要和緊迫的任務(wù)。本公眾號將企業(yè)境外投資研究成果以系列文章的形式陸續(xù)刊發(fā)，本文是研究報(bào)告的第二部分，供業(yè)界同仁參考。

一、總體情況

中央企業(yè)2013-2019年境外投資年均增速約15%，營業(yè)收入增速保持在約4.5%。根據(jù)國務(wù)院國資委和社科院聯(lián)合發(fā)布的《中央企業(yè)海外社會責(zé)任藍(lán)皮書（2020）》，中央企業(yè)在境外投資發(fā)展時(shí)，7%投資第一產(chǎn)業(yè)，69%參與第二產(chǎn)業(yè)，40%發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。截至2019年底，中央企業(yè)境外資產(chǎn)總額8.1萬億元、所有者權(quán)益2.3萬億元。其中，81家中央企業(yè)在“一帶一路”沿線承擔(dān)項(xiàng)目數(shù)量逾3400個(gè)。中央企業(yè)承擔(dān)“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目數(shù)比率超過60%，合同投資額超過80%。

近年來，中央企業(yè)境外投資及運(yùn)營總體仍呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的態(tài)勢。中央企業(yè)2013-2020年境外營業(yè)收入總規(guī)模逾24萬億元，利潤總規(guī)模約6000億元。2021年，中央企業(yè)和單位對外非金融類直接投資642.9億美元，占我國對外直接投資比重約36.0%，同比增長30.7%，逾60%來自收益再投資。根據(jù)國務(wù)院國資委《中央企業(yè)海外發(fā)展報(bào)告（2023）》，截至2022年底，中央企業(yè)境外投資機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目逾8000個(gè)，境外員工125萬人，境外資產(chǎn)總額近8萬億元（比2019年略有下降），當(dāng)年境外投資規(guī)模3739億元。

表1 中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部2016-2021年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

本文根據(jù)中國全球投資追蹤（China Global Investment Tracker，CGIT）數(shù)據(jù)庫，按照國務(wù)院國資委2023年中央企業(yè)名錄，對我國中央企業(yè)境外投資情況進(jìn)行了整理。因數(shù)據(jù)口徑不同，中央企業(yè)境外投資規(guī)模與前述商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有所差異。根據(jù)CGIT數(shù)據(jù)，中央企業(yè)境外投資在2013年達(dá)到峰值858.7億美元，此后呈下降趨勢，2022年境外投資規(guī)模僅180.3億美元。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖1 2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

根據(jù)CGIT數(shù)據(jù)庫，中央企業(yè)2005-2022年各行業(yè)境外投資情況見圖2。其中，能源類境外投資規(guī)模最高，為4460.1億美元；建筑工程類（包括鐵路、公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類）境外投資規(guī)模其次，為1534億美元；金屬類（含礦產(chǎn)）境外投資排名第三為972.5億美元；公用事業(yè)類境外投資規(guī)模第四，為702.5億美元；此外，中央企業(yè)境外投資涉及領(lǐng)域還包括旅游、健康、金融、科技、農(nóng)業(yè)、化工、物流、娛樂等。2018-2022年各行業(yè)境外投資情況見圖3。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖2 2005-2022年中央企業(yè)分行業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖3 2018-2022年中央企業(yè)分行業(yè)境外投資規(guī)模單位:百萬美元

二、分行業(yè)情況

本文對2005年1月-2022年12月我國中央企業(yè)境外投資選取能源行業(yè)、建筑工程行業(yè)、金屬行業(yè)、公用事業(yè)、旅游業(yè)等投資規(guī)模位居前列的行業(yè)，分行業(yè)情況進(jìn)行了整理。

（一）能源行業(yè)

2005-2022年中央企業(yè)能源行業(yè)境外投資情況見圖4。分析發(fā)現(xiàn)，我國中央企業(yè)能源行業(yè)境外投資在2010年達(dá)到峰值后呈逐年下降的趨勢。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖4 能源行業(yè)2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

（二）建筑工程行業(yè)

2005-2022年中央企業(yè)建筑工程行業(yè)境外投資情況見圖5。分析發(fā)現(xiàn)，建筑工程行業(yè)境外投資在2009年達(dá)到峰值，此后呈逐年下降。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖5 建筑工程行業(yè)2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

（三）金屬行業(yè)

2005-2022年中央企業(yè)金屬行業(yè)境外投資情況見圖6。分析發(fā)現(xiàn)，金屬行業(yè)2007年達(dá)到投資峰值，此后逐年下降。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖6 金屬業(yè)2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

（四）公用事業(yè)

2005-2022年中央企業(yè)公用事業(yè)境外投資情況見圖7。分析發(fā)現(xiàn)，公用事業(yè)2013年達(dá)峰后，整體呈下降趨勢。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖7 公共事業(yè)2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

（五）旅游業(yè)

2005-2022年中央企業(yè)旅游業(yè)境外投資情況見圖8。分析發(fā)現(xiàn)，旅游業(yè)在2014-2019年間整體呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的對外投資規(guī)模，2019年后暫無相關(guān)對外投資。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖8 旅游業(yè)2005-2022年中央企業(yè)境外投資規(guī)模單位:億美元

三、企業(yè)個(gè)體情況

（一）概述

本文對2018年1月-2022年12月我國中央企業(yè)境外投資的非基礎(chǔ)設(shè)施類和基礎(chǔ)設(shè)施類投資分別進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，表2和表3分別列出了非基建和基建類境外投資規(guī)模居于前10的企業(yè)。近5年來，我國中央企業(yè)非基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類境外投資規(guī)模排名前5的企業(yè)分別為中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱中交集團(tuán)）、中國廣核集團(tuán)有限公司（以下簡稱中廣核集團(tuán)）、中國長江三峽集團(tuán)有限公司（以下簡稱三峽集團(tuán)）、中國海洋石油集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國海油）和國家電網(wǎng)有限公司（以下簡稱國家電網(wǎng)），投資額分別為120.8億美元、118.2億美元、101.8億美元、78億美元和72.5億美元。

表2 近幾年中央企業(yè)境外投資（非基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類）情況單位:百萬美元

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理

近5年來，我國中央企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類境外投資規(guī)模排名前5的企業(yè)分別為中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國電建）、中交集團(tuán)、中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱國機(jī)集團(tuán)）、中國建筑集團(tuán)有限公司（以下簡稱中建集團(tuán)）和中國石油天然氣集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國石油），投資額分別為398.5億美元、368.4億美元、298.6億美元、241.6億美元和211.3億美元。

表3 近幾年中央企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類境外投資情況 單位:百萬美元

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

（二）能源資源類央企

能源資源類央企方面，本文對中國石油、中國石油化工集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國石化）、中國海油、三峽集團(tuán)、國家電網(wǎng)、中廣核集團(tuán)以及中國五礦集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國五礦）2005-2022年的境外投資情況進(jìn)行了整理。

1.中國石油

2005-2022年中國石油境外投資情況見圖9。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖9 2005年以來中國石油境外投資情況單位:百萬美元

2.中國石化

2005-2022年中國石化境外投資情況見圖10。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖10 2005年以來中國石化境外投資情況單位:百萬美元

3.中國海油

2005-2022年中海油集團(tuán)境外投資情況見圖11。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖11 2005年以來中國海油境外投資情況單位:百萬美元

4.三峽集團(tuán)

2005-2022年三峽集團(tuán)境外投資情況見圖12。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖12 2005年以來三峽集團(tuán)境外投資情況單位:百萬美元

5.國家電網(wǎng)

2005-2022年國家電網(wǎng)集團(tuán)境外投資情況見圖13。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖13 2005年以來國家電網(wǎng)集團(tuán)境外投資情況單位:百萬美元

6.中廣核集團(tuán)

2005-2022年中廣核集團(tuán)境外投資情況見圖14。

數(shù)據(jù)來源：CGIT數(shù)據(jù)庫，作者整理。

圖14 2005年以來中廣核集團(tuán)境外投資情況單位:百萬美元

7.中國五礦

2005-2022年中國五礦境外投資情況見圖15。與其他能源資源類央企相比，中國五礦的境外投資開展較早且相對穩(wěn)定，盡管近年來中國五礦的境外投資存在一定程度的減少，但其總規(guī)模仍保持在一個(gè)相對較高的水平，CGIT數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，4年間中國五礦對外投資超過300億美元，2022年境外投資約65.4億美元，遠(yuǎn)高于其他能源資源類央企。