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在各地項目謀劃實踐中，項目謀劃有狹義與廣義兩種范疇。所謂狹義的項目謀劃，是為配合發(fā)展規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃或?qū)ｍ椧?guī)劃的落地實施，提高規(guī)劃的針對性和操作性，研究提出未來一段時間部署實施的重大項目安排，包括篩選項目、提出重大項目入庫清單，以及根據(jù)新形勢新變化新要求，動態(tài)優(yōu)化調(diào)整重大項目庫。所謂廣義的項目謀劃，則覆蓋了整個項目前期階段，包括研究重大項目總體安排、開展重點項目前期研究等任務(wù)。本文探討廣義的項目謀劃，包括階段劃分和主要工作。

一、項目謀劃的階段劃分

基于全過程管理理念，世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織通常將項目周期劃分為“項目提出與篩選、項目前期研究、項目評估與決策、項目建設(shè)實施、項目運(yùn)營及后評價”五個階段。借鑒國際項目管理經(jīng)驗，國內(nèi)將“項目提出與篩選、項目前期研究、項目評估與決策”三個階段納入項目前期管理工作，同時建立和強(qiáng)化了項目中期監(jiān)督管理和后評價制度。

項目謀劃覆蓋整個項目前期，可劃分為“項目篩選、項目立項、項目決策和項目融資”四個階段，這是項目研究逐步深入、認(rèn)識不斷深化、質(zhì)量漸次提高、成果優(yōu)化完善的過程，涉及投資機(jī)會研究、項目初步可研和可行性研究，項目儲備、包裝、申報，包括企業(yè)并購、專項債、PPP、EOD和REITs方案等具體工作。

圖1 項目周期

圖2  項目謀劃的主要階段

二、項目謀劃的主要工作

（一）項目篩選階段

項目篩選階段的主要工作是研究提出重大項目清單，并根據(jù)形勢變化進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，以及開展重點產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新研究，提出產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)空間布局圖、企業(yè)分工協(xié)作鏈等。

——研究提出重大項目清單。近年來，各地在開展國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展五年規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和區(qū)域發(fā)展等中長期規(guī)劃時，為了提高規(guī)劃的針對性、指導(dǎo)性和可操作性，都以重大項目為抓手，優(yōu)先保障土地、能源等要素資源，研究提出未來一段時期的重大項目建設(shè)安排，并在資金財政、金融信貸等方面予以支持。本階段項目謀劃的主要工作是分析發(fā)展基礎(chǔ)，查找問題短板，把握政策規(guī)劃，跟蹤行業(yè)動向，研究市場需求，征求篩選提出重大項目清單，納入各地發(fā)改委重大項目庫管理。各地在推薦申報中央和地方財政預(yù)算各類專項時，一般也會將項目入庫作為前置條件。

——動態(tài)優(yōu)化調(diào)整項目清單。由于中長期規(guī)劃執(zhí)行期通常都在3-5年或是5-10年，有的甚至長達(dá)10-15年。在此期間，市場、技術(shù)、政策、規(guī)劃、環(huán)境、資源等都可能發(fā)生變化，甚至出現(xiàn)重大變化。比如2020年開始持續(xù)三年的全球新冠疫情、美國主導(dǎo)的逆全球化和我國構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”新發(fā)展格局、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家。面對新階段新形勢新任務(wù)，各地在開展“十四五”規(guī)劃中期評估中，都會重新審視規(guī)劃目標(biāo)、指標(biāo)和主要任務(wù)，以及重大項目安排，并對規(guī)劃進(jìn)行修編，對重大項目安排進(jìn)行調(diào)整、補(bǔ)充、完善。

——重點產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新研究。開展產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新研究，從中尋找關(guān)鍵薄弱環(huán)節(jié)，提出“延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈”重大項目，建立產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)鏈長制，強(qiáng)力推動產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展，是各地項目謀劃的創(chuàng)新模式。產(chǎn)業(yè)鏈作為暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的橋梁和紐帶，在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局中的作用至關(guān)重要。通過產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新研究，聚焦龍頭企業(yè)不強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈條不完善、整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模待提升等問題，以構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)安全韌性為目標(biāo)，加快促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游、產(chǎn)供銷、大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、經(jīng)濟(jì)社會循環(huán)，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）項目立項階段

項目立項階段的主要工作是預(yù)可行性研究，編制項目預(yù)可行性研究報告、商業(yè)計劃書、項目策劃書等。

——預(yù)可行性研究。又稱初步可行性研究、項目建議書或立項申請報告。由項目發(fā)起人（籌建單位或項目法人）根據(jù)國家和地方中長期規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、生產(chǎn)力布局、國內(nèi)外市場、所在地的內(nèi)外部條件，就某一新建、擴(kuò)建或改造項目提出的項目建議文件，是對擬建項目的框架性的總體設(shè)想。重點論述項目建設(shè)的必要性，把項目投資的設(shè)想變?yōu)楦怕缘耐顿Y建議。按照國內(nèi)投資項目管理制度規(guī)定，項目建議書是項目發(fā)起人向政府投資主管部門上報以獲得項目立項的申報文件，為項目審批機(jī)關(guān)作出初步?jīng)Q策提供必要依據(jù)。項目建議書也是大型、復(fù)雜投資項目前期研究不可或缺的重要環(huán)節(jié)，可以減少項目選擇的盲目性，為下一步可行性研究打下基礎(chǔ)。

——編制商業(yè)計劃書。商業(yè)計劃書是項目單位為獲得招商融資和其它發(fā)展目標(biāo)，根據(jù)一定的格式和內(nèi)容要求，向受眾全面展示公司和項目狀況、發(fā)展計劃和未來潛力的報告。主要意圖是給投資者提供一份創(chuàng)業(yè)的項目介紹，展現(xiàn)創(chuàng)業(yè)項目的潛力和價值，便于投資者準(zhǔn)確評判企業(yè)或項目，并說服他們對項目進(jìn)行投資，從而使企業(yè)獲得融資。

——編制項目策劃書。項目策劃書是指對某個未來的項目或活動進(jìn)行策劃的總體方案，是組織活動的實施指南，包括建設(shè)項目策劃、市場營銷策劃、旅游活動策劃、演出活動策劃等眾多類別，因項目的不同策劃書的內(nèi)容千差萬別，但同類項目會有一定的相似性。

（三）項目決策階段

項目決策階段的主要工作是開展可行性研究，編制可行性研究報告、項目申請報告、資金申請報告，以及視項目情況而開展環(huán)境影響評價、節(jié)能評價、用地評價、安全評價、排放評價、資源綜合利用評價以及社會風(fēng)險評價等專項評價研究工作。

——項目可行性研究。項目可行性研究是項目前期論證的核心工作、投資項目決策科學(xué)化的重要支撐工具，是在20世紀(jì)80年代初期，我國改革開放后學(xué)習(xí)借鑒世界銀行和聯(lián)合國工發(fā)組織的經(jīng)驗而采取的制度安排。1981年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)基本建設(shè)計劃管理、控制基本建設(shè)規(guī)模的若干規(guī)定》（國發(fā)〔1981〕30號），首次提出所有新建、擴(kuò)建大中型項目都必須編制可行性研究報告。1982年6月，在時任國務(wù)委員兼國家計委主任宋平同志的倡議下，中咨公司應(yīng)運(yùn)而生，主要承擔(dān)國家重大項目的咨詢評估論證工作，對所有大中型建設(shè)項目的可行性研究報告進(jìn)行評估，作為國家決策的重要依據(jù)。2002年，國家計委發(fā)布《投資項目可行性研究指南》（計辦投資〔2022〕15號），對項目可行性研究進(jìn)行了規(guī)范。2023年3月，國家發(fā)改委發(fā)布新版的可行性研究報告編制大綱（發(fā)改投資規(guī)〔2023〕304號），進(jìn)一步規(guī)范了可行性研究編制工作。

——編制項目申請報告。2004年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于投資體制改革的決定》（國發(fā)〔2004〕20號），對固定資產(chǎn)投資管理制度進(jìn)行了重大改革，首次區(qū)分政府投資項目和企業(yè)投資項目，采取不同的管理制度。同時，進(jìn)一步簡化項目審批，大幅度下放審批權(quán)力給地方。對于政府投資項目，進(jìn)一步嚴(yán)格項目審批，加強(qiáng)建設(shè)運(yùn)營監(jiān)督評價，強(qiáng)化項目全過程管理；對于不涉及使用政府投資的企業(yè)投資項目，區(qū)分不同情況分別實現(xiàn)項目核準(zhǔn)制和項目備案制。對于實現(xiàn)備案制的企業(yè)投資項目，僅需要向政府主管部門提交項目申請報告，不再經(jīng)過項目建議書、可行性研究和項目開工報告的程序。

——編制資金申請報告。根據(jù)《中央預(yù)算內(nèi)投資補(bǔ)助和貼息項目管理辦法》（2016年12月，中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會令第45號）的規(guī)定，對于市場不能有效配置資源，需要政府支持的經(jīng)濟(jì)和社會領(lǐng)域，可以編制資金申請報告，申報相應(yīng)的中央財政專項，申請投資補(bǔ)助和貼息資金。具體包括：社會公益服務(wù)和公共基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村，生態(tài)環(huán)境保護(hù)和修復(fù)，重大科技進(jìn)步，社會管理和國家安全，以及符合國家有關(guān)規(guī)定的其他公共領(lǐng)域。

——開展項目環(huán)境影響評價。根據(jù)《中華人民共和國環(huán)境影響評價法》規(guī)定，實行環(huán)境影響評價制度，對發(fā)展規(guī)劃和建設(shè)項目進(jìn)行環(huán)境影響評價。依法應(yīng)當(dāng)編制環(huán)境影響報告的建設(shè)項目，建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)在開工建設(shè)前將環(huán)境影響報告書、環(huán)境影響報告表報有審批權(quán)的環(huán)境保護(hù)行政主管部門審批，環(huán)境影響評價文件未依法經(jīng)審批部門審查或者審查后未予批準(zhǔn)的，建設(shè)單位不得開工建設(shè)。在項目前期研究階段，環(huán)境影響評價是對建設(shè)項目施工、運(yùn)營和生產(chǎn)階段，可能造成的環(huán)境影響進(jìn)行的分析、預(yù)測和評估，并提出預(yù)防或者減輕不良環(huán)境影響的對策和措施，為項目選址、設(shè)計及建成投產(chǎn)后的環(huán)境管理提供科學(xué)依據(jù)。

——開展項目節(jié)能評價。節(jié)約資源是我國的基本國策，2006年國務(wù)院出臺《關(guān)于加強(qiáng)節(jié)能工作的決定》，明確建立固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估和審查制度。規(guī)定有關(guān)部門和地方人民政府要對固定資產(chǎn)投資項目（含新建、改建、擴(kuò)建項目）進(jìn)行節(jié)能評估和審查，對未進(jìn)行節(jié)能審查或未能通過節(jié)能審查的項目一律不得審批、核準(zhǔn)。2008年修訂的《中華人民共和國節(jié)約能源法》進(jìn)一步強(qiáng)化了節(jié)能評價制度的法律地位。2023年6月施行的《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查辦法》明確，對于政府投資項目，建設(shè)單位在報送項目可行性研究報告前，需取得節(jié)能審查機(jī)關(guān)出具的節(jié)能審查意見；企業(yè)投資項目，建設(shè)單位需在開工建設(shè)前取得節(jié)能審查機(jī)關(guān)出具的節(jié)能審查意見。未按規(guī)定進(jìn)行節(jié)能審查，或節(jié)能審查未通過的項目，建設(shè)單位不得開工建設(shè)，已經(jīng)建成的不得投入生產(chǎn)、使用。

——開展社會風(fēng)險評價。2019年05月，國務(wù)院出臺《重大行政決策暫行條例》（國令第713號），重大行政決策的實施可能對社會穩(wěn)定、公共安全等方面造成不利影響的，決策承辦單位或者負(fù)責(zé)風(fēng)險評估工作的其他單位應(yīng)當(dāng)組織評估決策的風(fēng)險可控性，作為重大行政決策的重要依據(jù)。系統(tǒng)調(diào)查重大建設(shè)項目建設(shè)和運(yùn)營可能對社會穩(wěn)定產(chǎn)生的主要風(fēng)險，科學(xué)分析、預(yù)測和評估風(fēng)險可能帶來的重大影響，制定風(fēng)險應(yīng)對的有效策略和預(yù)案，落實風(fēng)險防控責(zé)任，有效規(guī)避、預(yù)防、控制重大事項實施過程中可能產(chǎn)生的社會穩(wěn)定風(fēng)險，確保重大建設(shè)項目順利實施。

（四）項目融資階段

項目融資階段的主要工作是研究融資方式、設(shè)計融資結(jié)構(gòu)、提出融資方案，包括企業(yè)并購、專項債、EOD、PPP、REITs方案等研究工作。

——企業(yè)并購方案研究。企業(yè)并購（Mergers and Acquisitions）是企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)為獲得新資源，進(jìn)入新領(lǐng)域，開拓新市場，提升競爭優(yōu)勢，在平等自愿、等價有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為。企業(yè)并購是全球資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式，包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權(quán)收購三種形式。企業(yè)并購涉及眾多工作，其中盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估和并購方案是最重要的任務(wù)。盡職調(diào)查是基礎(chǔ)，要求詳盡調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)、市場、組織、勞動關(guān)系、資產(chǎn)和債務(wù)明細(xì)等，并逐一審核；資產(chǎn)評估是企業(yè)并購成功的關(guān)鍵，要求運(yùn)用合理的方法，對目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評估，同時清理債權(quán)債務(wù)，確定資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價。在此基礎(chǔ)上，研究制定企業(yè)并購方案，為并購工作提供指引。

——PPP項目方案策劃。政府和社會資本合作（PPP， Public- Private-Partnership的縮寫）模式，是指政府通過特許經(jīng)營權(quán)、合理定價、財政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，引入社會資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等公益性事業(yè)投資和運(yùn)營，以利益共享和風(fēng)險共擔(dān)為特征，發(fā)揮雙方優(yōu)勢，提高公共產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量和供給效率。2014年11月，財政部印發(fā)《政府和社會資本合作模式操作指南（試行）》（財金〔2014〕113號），從定性和定量兩方面開展物有所值評價工作。定性評價重點關(guān)注項目采用政府和社會資本合作模式與采用政府傳統(tǒng)采購模式相比能否增加供給、優(yōu)化風(fēng)險分配、提高運(yùn)營效率、促進(jìn)創(chuàng)新和公平競爭等。定量評價主要通過對政府和社會資本合作項目全生命周期內(nèi)政府支出成本現(xiàn)值與公共部門比較值進(jìn)行比較，計算項目的物有所值量值，判斷政府和社會資本合作模式是否降低項目全生命周期成本。同時，為確保財政中長期可持續(xù)性，財政部門應(yīng)根據(jù)項目全生命周期內(nèi)的財政支出、政府債務(wù)等因素，對部分政府付費或政府補(bǔ)貼的項目，開展財政承受能力論證。

——地方專項債申報。地方政府專項債券（簡稱專項債）是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府）為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。專項債作為地方政府的融資工具，可以有效拓寬地方政府的融資渠道，降低地方政府的融資成本；同時專項債還扮演著財政政策工具的角色，其政策目標(biāo)是擴(kuò)大有效投資，帶動消費擴(kuò)大內(nèi)需、促就業(yè)穩(wěn)增長。專項債制度始于2015年，財政部出臺《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》（財庫〔2015〕83號），當(dāng)年發(fā)行1000億元。其后，發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大，2018年首次突破1萬億，2022年達(dá)到3.75萬億，已累計發(fā)行20多萬億。投向領(lǐng)域逐步擴(kuò)大，并可作為項目資本金，最高比例25%。專項債成為穩(wěn)投資、保增長的重要舉措。按照2019年6月，中辦國辦《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，專項債聚焦重點領(lǐng)域和重大項目，國家重大區(qū)域戰(zhàn)略和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，以及推進(jìn)棚戶區(qū)改造等保障性安居工程、易地扶貧搬遷后續(xù)扶持、自然災(zāi)害防治體系建設(shè)、鐵路、收費公路、機(jī)場、水利工程、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)療健康、水電氣熱等公用事業(yè)、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域以及其他符合條件的重大項目建設(shè)。此后，專項債領(lǐng)域逐步擴(kuò)大，軌道交通、文化旅游、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、新基建、保障性租賃住房等也納入。2023年第二批專項債資金重點用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)、倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項目、保障性安居工程、新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項目等11大領(lǐng)域。監(jiān)管部門明確，以省份為單位，今年專項債券資金用于項目資本金的規(guī)模占該省份專項債規(guī)模的比例上限保持在25%左右。

按照監(jiān)管要求，只有國家發(fā)改委和財政部共同審核通過的項目才能發(fā)行專項債。其中，國家發(fā)改委主要對項目投向領(lǐng)域是否精準(zhǔn)、前期工作是否完備、投資規(guī)模是否合理等因素進(jìn)行審核；財政部主要對項目收益能否覆蓋本息、項目信息是否完備、當(dāng)年能否形成實物工作量、能否形成有效投資等因素進(jìn)行審核。申報專項債，需要準(zhǔn)備全套申請材料，除可行性研究報告、用地意見、項目審批或核準(zhǔn)文件外，還需要編制項目收益與融資自求平衡方案、財務(wù)評價書、法律意見書和事前績效評估報告。

——項目EOD實施方案研究。EOD全稱是生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)模式（Ecology-Oriented Development），是以生態(tài)文明思想為引領(lǐng)，以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，以生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理為基礎(chǔ)，以特色產(chǎn)業(yè)運(yùn)營為支撐，以區(qū)域綜合開發(fā)為載體，采取產(chǎn)業(yè)鏈延伸、聯(lián)合經(jīng)營、組合開發(fā)等方式，推動公益性較強(qiáng)、收益性差的生態(tài)環(huán)境治理項目與收益較好的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)有效融合、統(tǒng)籌推進(jìn)、一體化實施，將生態(tài)環(huán)境治理帶來的經(jīng)濟(jì)價值內(nèi)部化，是一種創(chuàng)新性的環(huán)境治理項目組織實施方式。2021年11月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于鼓勵和支持社會資本參與生態(tài)保護(hù)修復(fù)的意見》（國辦發(fā)〔2021〕40號），明確社會資本可以以自主投資模式、與政府合作模式、公益參與模式參與。并明確社會資本可通過以下方式在生態(tài)保護(hù)修復(fù)中獲得收益：采取“生態(tài)保護(hù)修復(fù)+產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入”方式，利用獲得的自然資源資產(chǎn)使用權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)發(fā)展適宜產(chǎn)業(yè)；對投資形成的具有碳匯能力且符合相關(guān)要求的生態(tài)系統(tǒng)，申請核證碳匯增量并進(jìn)行交易；通過經(jīng)政府批準(zhǔn)的資源綜合利用獲得收益等。為生態(tài)資源打開金融工具箱，國家提供多種財政支持手段，主要集中在生態(tài)獎補(bǔ)和專項債兩個層面。2021年，推出生態(tài)獎補(bǔ)資金最高可達(dá)20億、占比60%，以《重點生態(tài)保護(hù)修復(fù)治理資金管理辦法》（財資環(huán)〔2021〕100號）為代表，激活了生態(tài)環(huán)保市場；2022年，新增專項債1.46萬億元，包含生態(tài)環(huán)保、市政水利等專項債重點支持的九大方向。目前，全國EOD兩批試點項目數(shù)量達(dá)94個，截止2021年底第一批36個試點項目授信額度644億元，貸款186億元，其中國家開發(fā)銀行累計授信額度503億元，為后續(xù)項目的啟動提供基本保證。

不是所有的產(chǎn)業(yè)類型都適合EOD模式，2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《一圖讀懂EOD模式與試點實踐》，不僅對EOD項目的產(chǎn)業(yè)選擇原則進(jìn)行描述，也對產(chǎn)業(yè)類項目進(jìn)行界定。其中，產(chǎn)業(yè)選擇原則強(qiáng)調(diào)“發(fā)展契合當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟(jì)發(fā)展實際、生態(tài)環(huán)境關(guān)聯(lián)度高、項目收益能力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)”，常見類型主要包括生態(tài)產(chǎn)業(yè)開發(fā)、環(huán)境敏感型產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)開發(fā)、清潔能源三類產(chǎn)業(yè)。其中，生態(tài)產(chǎn)業(yè)可細(xì)分為生態(tài)農(nóng)業(yè)、旅游、康養(yǎng)等；環(huán)境敏感型產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)開發(fā)可細(xì)分為數(shù)字經(jīng)濟(jì)、潔凈醫(yī)藥、電子元器件等；清潔能源細(xì)分為“光伏+”、生物質(zhì)能利用等。EOD有三大核心創(chuàng)新。一是體現(xiàn)“融合”。項目肥瘦搭配，推進(jìn)公益性生態(tài)環(huán)境治理與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目有效融合。二是強(qiáng)調(diào)“一體”。由一個市場主體統(tǒng)籌實施，將生態(tài)環(huán)境治理作為整體項目一體化推進(jìn)，建設(shè)運(yùn)維一體化實施。三是突出“反哺”。在項目邊界范圍內(nèi)力爭實現(xiàn)項目整體收益與成本平衡，減少政府資金投入。因此，合理選擇EOD項目，科學(xué)界定項目邊界，高質(zhì)量地開展研究，高水平地編制EOD實施方案尤為重要。

——編制REITs項目方案。REITs，是基礎(chǔ)設(shè)施信托基金（Real Estate Investment Trusts）的簡稱。作為一種不動產(chǎn)證券化產(chǎn)品，通過發(fā)行基金單位，集合公眾投資者資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資和管理，資金投資于不動產(chǎn)，并將產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給投資者，獲取長期穩(wěn)定的投資收益。簡而言之，REITs將不動產(chǎn)資產(chǎn)或權(quán)益通過證券化的方式轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品公開上市交易，是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市。2020年4月，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，明確基礎(chǔ)設(shè)施公募 REITs 聚焦重點地區(qū)和重點行業(yè)，優(yōu)先支持京津冀、長三角、珠三角、長江經(jīng)濟(jì)帶等六大重點戰(zhàn)略區(qū)域和國家級新區(qū)、國家級經(jīng)發(fā)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施項目；聚焦七大重點行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板和新型基礎(chǔ)設(shè)施項目，鼓勵國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園、特色產(chǎn)業(yè)園等開展試點。2023年3月，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》（發(fā)改投資〔2023〕236號），明確支持消費基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2023年4月25日，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)中金山高和中金湖北科投光谷兩只REITs上市，擴(kuò)容至29只，總規(guī)模超過900億元，回收資金帶動項目投資4500億元，領(lǐng)域覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房、新能源、消費基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。國家發(fā)改委投資司表示，將研究文化旅游、城市供熱等REITs新類型，加快項目進(jìn)度，支持更多符合條件的社會資本參與，提升民間資本投資積極性。因此，未來一段時期REITs相關(guān)咨詢需求將保持持續(xù)增長，成為咨詢機(jī)構(gòu)投融資咨詢業(yè)務(wù)的重要增長點。

作者：中國國際工程咨詢有限公司

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